Montier part de la base dont la majorité des décisions d'investissement que nous prenons ne sont pas rationnels, et pour cela nous achetons dans la partie haute et nous vendons dans la partie la plus basse. Suivre le troupeau c'est ce qui nous conduit à voir comment nous perdons de l'argent au lieu de le gagner. Ses principes, comme c'est évident, coïncident avec plusieurs des lois de l'investissement que Benjamin Graham employait, bien que pour Montier, au contraire de l'horizon d'investissement de Buffett et de Graham (maintenir les actions pour toujours), il pense que "il n'y a rien que tu peux acheter et maintenir pour toujours".
1. Exiger une marge de sécurité.
Nous entendons que l'évaluation d'entreprises est compliquée pour l'investisseur particulier, ainsi Montier, comme Graham, avertit de l'importance d'investir avec une marge de sécurité, ce qui ne signifie pas évaluer l'entreprise pour l'acheter à son juste prix, mais investir en donnant cette marge pour des erreurs possibles dans l'estimation de son juste prix.
La marge de sécurité non seulement nous le trouverons dans l'évaluation d'entreprises, mais au moment d'entrer dans l'entreprise. Il y a plus de probabilité de gagner de l'argent en investissant dans une entreprise qui a commence et avec beaucoup de potentiel que, au contraire, investir dans une entreprise avec un bon comportement dans la dernière décennie et qui maintenant reçoit une punition dans son prix. Un exemple : Acheter Google à 900 dollars ne nous donne aucune marge de sécurité, ce qui ne signifie pas que Google ne va pas continuer de monter, mais les acheter à ce prix nous perdons le sommeil.. En revanche, le fait d'avoir acheté Google dans les 200 dollars, serait d'être entré avec une excellente marge de sécurité.
Une marge de sécurité est d'acheter les actions et de pouvoir dormir tranquille pour les nuits.Ne cherche pas d'entreprise qui a eu une croissance de deux zéro pendant 10 ans. cherchez une entreprise qui va avoir une croissance exponentielle les 10 années suivantes. claire que parfois, nous avons les entreprises qu'ils ont crû pendant plus de 50 ans et ils continueront de croître presque avec toute probabilité pendant les 10 et 20 années suivantes. Par cela Buffett investit dans Coca-Cola.
2. Cette fois ce n'est pas différente.
Intéressant le point de vue dans ce sens, puisque ces mots sont celles qui nous ont toujours mis aux problèmes. Chaque fois que se produit un "boom" de quelque chose , bien soit la construction, des entreprises technologiques, s'étend à penser que cette fois sera différente et que les modèles d'affaire sont distincts, que la vision a changé. Si nous lisons entre les lignes a Montier, essentiellement nous comprendrons que la majorité des nouvelles entreprises technologiques tôt ou tard éclateront par les hautes évaluations.
Certain qu'il y a plusieurs technologiques comme Ebay, Amazon, Google, Apple, etc. ... dont les affaires peuvent être plus durables dans le temps, mais attention avec d'autres qu'ils sont plusieurs, comme ce peuvent être Facebook, Twitter, Linkedin, Groupon ... puisque nous ne savons pas quels seront les goûts des utilisateurs dans les 5 ans
" Nous sommes sûrs que le réseau social de l'avenir a déja inventé".
3. Être patient.
Le plus rentable c'est de chercher une entreprise qu'est sous-estimée par le marché et attendre que le marché reconnaît son potentiel. Pour cela nous avons besoin de la patience, et la patience c'est quelque chose que n'ont pas la majorité d'investisseurs, lesquels chaque fois plus sont à l'intérieur de la culture du coup de balle rapide.
4. Fais le contraire.
Considérant les statistiques où plus de 70 % de les courte-terme perdent de l' argent dans la bourse, Keines avait l'habitude de dire : "Le principe fondamental de l'investissement c'est d'aller contre l'opinion générale, puisque si tous sont d'accord dans l'achat d'une action qui reçoit toutes les recommandations, il est inévitable de l'acheter cher, et c'est pourquoi il est peu attractif". c'est que le meilleur moment d'acheter une action n'est pas quand ils te la conseillent, mais quand ils te déconseillent. Dans plusieurs occasions, grâce à ça, nous trouvons des excellentes marges de sécurité après avoir acquis une valeur.
5. Le risque c'est la perte permanente de capitale, non un numéro.
PER, VaR, Beta, Déviation standard .... ayant en compte tous ces facteurs pour traiter d'identifier quel risque nous assumons dans un investissement c'est sans aucune doute une complication inutile. À mon jugement, selon Montier, la détérioration permanente d'un investissement vient uniquement de 3 sources:
- 1 - Risques d'évaluation, où nous payons trop cher pour un action.
- 2 - Risque fondamentale, où nous achetons un valeur qui entraîne des problèmes de fonds , bien ce soit dans son marché, ou que l'entreprise a manipulé ses comptes. C'est ce qu'on appelle «pièges de valeur».
- 3 - Financement des risques, report, excès de dette ... Méfiez-vous excessivement d' investir dans les entreprises endettés , et cela devient plus compliqué pour refinancement de leur dette à un coût raisonnable.
Le report c'est un bête dangereuse. Il ne peut jamais changer un investissement mauvais a un bon, mais il peut changer un bon investissement a un mauvais. Montier assure que "Quand ils t'offriront un produit d'investissement reporter, en premier lieu méfiez de lui".
Dans ce point, je ne suis pas totalement d'accord . Il est certain que quand nous avons une grande fortune, il faut éviter le report pratiquement dans sa totalité. Quand nous avons un peu d'argent, le report doit être dans un bas pourcentage. Et quand nous n'avons pas d'euro dans la poche mais oui, des connaissances, le report est pratiquement obligatoire pour augmenter notre capital.
Bien qu'il est certain que la majorité des produits stoker sont pourris par ses émetteurs toujours rappelez que la majorité des produits stocker sont d'une somme zéro, ça signifie tu perds parce que l'autre gagne et tu gagnes parce que l'autre perd. Dans ces jeux presque toujours ils gagnent les grands, ce qui signifie que, par un sens commun, les probabilités seront toujours contre vous.
7. N'investis jamais dans quelque chose que tu n'entends pas.
Ce principe ou loi d'investissement c'est 100 % un sens commun. N'investis pas avec un produit de l'investissement que tu n'entends pas, n'investis pas dans une action que tu n'entends pas, et bien sûr, n'entres pas dans la bourse si tu ne connais pas au moins les bases. Investir dans les produits d'investissement inconnue par le fait simple dont ils nous les ont conseillés ou acheter les actions d'entreprises dont nous ne savons rien, ce sont deux des facteurs que plus des pertes provoquent sur les marchés.
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